近期，上交所官網(wǎng)信息顯示，北京海博思創(chuàng)科技股份有限公司（下稱：海博思創(chuàng)）科創(chuàng)板IPO審核狀態(tài)更新為“已問詢”。

 

  招股書顯示，作為電化學儲能系統(tǒng)解決方案與技術(shù)服務(wù)提供商，海博思創(chuàng)專注于電化學儲能系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，提供全系列儲能系統(tǒng)產(chǎn)品、儲能系統(tǒng)一站式整體解決方案。

 

  當前，海博思創(chuàng)儲能系統(tǒng)業(yè)務(wù)成其營收主力，報告期內(nèi)，該業(yè)務(wù)年均復(fù)合增長率達219.27%，應(yīng)用場景主要為電源側(cè)和電網(wǎng)側(cè)。報告期內(nèi)，寧德時代為其第一大供應(yīng)商。

 

儲能系統(tǒng)業(yè)務(wù)成營收主力

 

  據(jù)招股書披露，2020年至2022年，海博思創(chuàng)實現(xiàn)營業(yè)收入分別為3.70億元、8.38億元和26.26億元；凈利潤分別為-359.23萬元、1126.05萬元、1.77億元；2020年至2022年復(fù)合年均增長率為166.28%。

 

  從收入構(gòu)成來看，報告期內(nèi)，海博思創(chuàng)主營業(yè)務(wù)收入主要包括：儲能系統(tǒng)、動力電池系統(tǒng)產(chǎn)品、新能源車租賃、技術(shù)服務(wù)收入。其中，儲能系統(tǒng)業(yè)務(wù)為其營收主力。

 

  《科創(chuàng)板日報》記者注意到，近年來，海博思創(chuàng)的儲能系統(tǒng)收入增長幅度較高。具體來看，報告期內(nèi)，該公司儲能系統(tǒng)收入分別為2.41億元、6.53億元和24.56億元，占主營業(yè)務(wù)收入比重分別為65.88%、78.52%和94.61%，2020年至2022年的年均復(fù)合增長率達219.27%。

 

  根據(jù)CNESA統(tǒng)計，在中國儲能系統(tǒng)集成商2022年度、2021年度國內(nèi)市場儲能系統(tǒng)出貨量排行榜以及2020年度國內(nèi)市場電化學儲能系統(tǒng)裝機量排行榜中，海博思創(chuàng)連續(xù)排名首位。

 

  產(chǎn)能方面，2020年至2022年，海博思創(chuàng)產(chǎn)能分別為573.44MWh、1.30GWh和2.63GWh；產(chǎn)能利用率分別為55.46%、111.20%和89.27%。

 

  其中，2021年，海博思創(chuàng)“為滿足生產(chǎn)需求，存在增加排班的情況，因此產(chǎn)能利用率超100%”。

 

  需要注意的是，對于產(chǎn)能情況，海博思創(chuàng)在招股書中坦言“現(xiàn)有產(chǎn)能無法滿足市場需求，產(chǎn)能瓶頸較為明顯”。與此同時，海博思創(chuàng)提到“迫切需要開拓新的融資渠道，以解決業(yè)務(wù)發(fā)展的資金瓶頸，加大研發(fā)、生產(chǎn)等方面的投入”。

 

  此次IPO，海博思創(chuàng)擬募資7.83億元。其中，2.99億元投資年產(chǎn)2GWh儲能系統(tǒng)生產(chǎn)建設(shè)項目，占募集資金總額的38.24%；1.64億元用于儲能系統(tǒng)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目，占募集資金總額的20.99%。其余募資金額將用于數(shù)字智能化實驗室建設(shè)項目、營銷及售后服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目和補充流動資金。圖片

 

（來源：海博思創(chuàng)招股書）

 

主要客戶為央企發(fā)電集團及電網(wǎng)公司等

 

  毛利率方面，報告期內(nèi)，海博思創(chuàng)主營業(yè)務(wù)毛利率分別為21.41%、20.49%和20.79%。其中，海博思創(chuàng)儲能系統(tǒng)業(yè)務(wù)毛利率分別為36.70%、24.80%、23.05%。

 

  對此，海博思創(chuàng)方面表示，一方面該公司為擴大市場規(guī)模，鎖定優(yōu)質(zhì)大型央企客戶，從而調(diào)整了報價策略；另一方面原材料成本增加也帶來毛利率下降。

 

  據(jù)招股書披露，近年來，海博思創(chuàng)的主要客戶包括：華能清能院、國家電力投資集團有限公司、華潤電力控股有限公司等主要央企發(fā)電集團，國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)等電網(wǎng)公司。

 

  報告期內(nèi)，海博思創(chuàng)向前五大客戶的銷售收入金額分別為1.88億元、6.55億元和21.98億元，占當期該公司營業(yè)收入的比例分別為50.88%、78.16%和83.70%。

 

  原材料供應(yīng)方面，海博思創(chuàng)對外采購的主要原材料為電芯、結(jié)構(gòu)件、電氣件、PCS及升壓變流艙和電子件等。其中，電芯作為成本占比最高的主要原材料，報告期內(nèi)其采購額為1.53億元、7.64億元和28.61億元。

 

  其中，寧德時代為海博思創(chuàng)的第一大供應(yīng)商。報告期內(nèi)，海博思創(chuàng)向?qū)幍聲r代及其子公司采購原材料的金額分別為1.53億元、6.65億元和28.20億元，占當期原材料采購總額的比例分別為54.57%、60.57%和80.97%；向其采購電芯金額占各期電芯采購總額的比例分別為100.00%、87.05%和98.56%。

 

（來源：海博思創(chuàng)招股書）

 

  當前，除寧德時代外，海博思創(chuàng)還拓展了億緯動力、鵬輝能源、北京衛(wèi)藍、上海蘭鈞、欣旺達等電芯供應(yīng)商。

 

儲能系統(tǒng)產(chǎn)品主要應(yīng)用場景為電源側(cè)與電網(wǎng)側(cè)

 

  當前，儲能應(yīng)用場景可分為電源側(cè)、電網(wǎng)側(cè)和用戶側(cè)三大場景。《科創(chuàng)板日報》記者注意到，海博思創(chuàng)儲能系統(tǒng)產(chǎn)品側(cè)重電源側(cè)與電網(wǎng)側(cè)的應(yīng)用場景。

 

 

（來源：海博思創(chuàng)招股書）

 

  具體來看，2020年與2022年，海博思創(chuàng)電源側(cè)場景成營收主力，分別占當年度儲能系統(tǒng)收入的78.72%和67.53%。其中，2022年，海博思創(chuàng)電源側(cè)新能源配儲業(yè)務(wù)成為儲能系統(tǒng)收入的主要增長點，電源側(cè)儲能系統(tǒng)實現(xiàn)收入16.59億元，同比增長724.37%。

 

  2021年，得益于多項獨立儲能電站項目的儲能系統(tǒng)銷售，海博思創(chuàng)電網(wǎng)側(cè)儲能系統(tǒng)實現(xiàn)收入4.29億元，同比增長1499.77%，占當年度儲能系統(tǒng)收入的65.66%，成營收主力。

 

  《科創(chuàng)板日報》記者注意到，由于大型儲能項目具有單個規(guī)模較大、付款周期較長、收入呈季節(jié)性波動等特點，且儲能行業(yè)整體裝機規(guī)模下半年居多。因此，海博思創(chuàng)下半年銷售收入占全年比重相對較高。

 

  從地區(qū)分布來看，2020年，海博思創(chuàng)華南地區(qū)收入占比較高，主要是因為在該地區(qū)銷售的火電調(diào)頻儲能系統(tǒng)居多，主要集中在廣東省。2021年起，隨著儲能裝機規(guī)模不斷擴大，以及各地新型儲能規(guī)劃布局，該公司華東和西北地區(qū)儲能項目呈現(xiàn)增多態(tài)勢，其中，華東地區(qū)主要為獨立儲能電站項目。

 

  整體來看，報告期內(nèi)，海博思創(chuàng)主營業(yè)務(wù)收入大多為中國境內(nèi)銷售收入，僅在2020年出現(xiàn)境外銷售收入，占主營業(yè)務(wù)收入的0.35%，主要出口電池插箱、電池簇等產(chǎn)品。

 

  從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，根據(jù)招股書披露，實際控制人張劍輝和徐銳夫婦直接持有并通過嘉興海博實際控制的股份比例合計為32.33%。目前，海博思創(chuàng)擁有13家控股子公司和14家參股、合營或聯(lián)營公司。成立至今，海博思創(chuàng)已獲得騰業(yè)創(chuàng)投、啟明創(chuàng)投、IDG資本、啟迪之星、遠翼投資等投資。