鼠年以來，寧德時代、均勝電子、銀輪股份、華達科技等多家A股公司公告進入特斯拉“朋友圈”。Wind數據顯示，2019年10月至今，特斯拉股價累計漲幅已超過100%。因此，特斯拉產業鏈也被市場稱為下一個“蘋果產業鏈”，從而帶動A股“特斯拉熱”。
分析人士指出，特斯拉為新能源汽車環節標桿公司，業績超預期、股價上漲對國內電池產業鏈具有一定映射效果，且特斯拉有望進一步提升產業鏈估值和業績增長空間。
特斯拉“朋友圈”擴容
2月7日，三家公司披露與特斯拉的相關業務。華達科技發布公告，公司2019年5月29日正式成為特斯拉供應商，為特斯拉提供車身沖壓件產品。目前，公司已與特斯拉簽署了Model3、ModelY等車型的供貨合同。近期，公司已開始向特斯拉供貨，根據公司已中標產品及特斯拉目前產能測算，預計公司2020年特斯拉相關營業收入約1億元，約占公司2019年營業收入的2.50%，對公司2020年經營業績影響較小。
同日，均勝電子發布公告，子公司臨港均勝安全被確定為特斯拉中國Model3和ModelY車型的供應商，目前按照國產特斯拉年總產量約30萬輛核算，該項目新增訂單總金額約15億元人民幣，臨港均勝安全將于2020年開始逐步為其供貨，訂單生命周期約為3至5年。上述相關業務預計每年產生的營業收入占公司整體營業收入比例較小。
銀輪股份也同日發布公告，公司目前已通過特斯拉質量體系認證，雙方正在積極推進多個熱管理項目的業務合作，截至公告日尚未取得正式的項目定點通知書。
在1月29日特斯拉2019年第四季度財報發布后的電話會議環節，特斯拉方面率先透露，將新增LG和CATL(寧德時代)作為公司在電池方面的合作伙伴，具體細節將在四月的“電池日”中進一步透露。
2月3日，寧德時代發布公告稱，近日，公司擬與Tesla,Inc.以及特斯拉（上海）有限公司簽訂協議。協議中約定，寧德時代將向特斯拉供應鋰離子動力電池產品。目前，寧德時代、Tesla,Inc.已簽署該協議，尚需特斯拉（上海）有限公司簽署。供貨有效期限為2020年7月1日至2022年6月30日，具體采購情況，特斯拉會根據自身需求以訂單方式確定，協議未對特斯拉采購量進行強制約束，最終銷售金額須以特斯拉發出的采購訂單實際結算為準。
寧德時代最受關注
最受關注的“新入圈”的伙伴當屬寧德時代。WInd數據顯示，截至2月7日，寧德時代總市值達3528億元，2019年11月初至今股價漲幅近120%。
事實上，自2009年起，松下一直是特斯拉的獨家動力電池供應商。不過，隨著近兩年Model3車型需求量不斷增長，電池的產能瓶頸成為特斯拉對松下詬病的核心原因。特斯拉CEO埃隆·馬斯克曾公開表示，因為松下產能原因，導致Model3車型生產受到影響。
此次引入寧德時代作為動力電池供應商的背后，是特斯拉大力推動Model3國產化進程。特斯拉上海工廠制造總監宋鋼透露，目前特斯拉上海超級工廠零部件本地化率為30%左右，計劃到2020年7月提升至70%-80%，年底國產Model3將實現全部零部件國產化。
有分析人士指出，寧德時代具有規模優勢，人工成本優勢，整體具有優勢性。雖然目前沒有公布具體情況，但估計ModelY由寧德時代和LG化學共同配套，北美工廠則由松下配套。
渤海證券研報指出，2020年LG化學每月能為特斯拉提供3000萬顆電芯，可以滿足裝配8500輛車的需求。而特斯拉上海超級工廠產量已經達到每周3000輛，動力電池供應存在較大缺口，預計此次合作在2020年為寧德時代提供3GWh的增量需求。
平安證券研報指出，2019年，寧德時代實現裝機量近32GWh，客戶涵蓋一眾合資車企和一線自主品牌，在全球一線車企客戶中獨缺特斯拉，簽約意味著其對全球頭部電動車企的全覆蓋。以特斯拉2020年-2021年在華10萬-20萬輛產銷規模測算，按寧德時代配套占比1/2計，對應動力電池裝機增量在3/6GWh。考慮到特斯拉柏林工廠和寧德時代德國工廠的建設推進，雙方的合作在2021年有望拓展至歐洲乃至美國市場。
估值有望進一步提升
在業績扭虧、政策利好、國產特斯拉Model3正式對外交付等一系列利好刺激下，特斯拉股價近期出現顯著上行。Wind數據顯示，2019年10月至今，特斯拉股價累計漲幅已超過100%，總市值達1348億美元。
美國東部時間1月29日，特斯拉公布了2019年第四季度財報，公司第四季度全球交付11.2萬輛，同比增長23.2%，環比增長15.3%，季度產銷量創歷史新高。2019年全年，特斯拉共交付36.75萬輛，同比增長約50%，達到了年初設定的36萬至40萬輛交付量目標。根據財報，Model3車型第四季度交付9.2萬輛，同比增長46%，環比增長16%。而Model3全年的交付量超過30萬輛，占全部交付比例超過80%。
中信證券分析師認為，特斯拉股價的上漲主要依靠單一車型的推出和之后的放量，此前依靠的是ModelS和ModelX，目前則主要依靠在上海工廠投產的Model3。
據了解，特斯拉上海超級工廠投資約500億元，一期規劃年產純電動汽車25萬輛，全部建成運營后規劃年產能為50萬輛，是上海截至目前最大的外資制造業項目。按照計劃，特斯拉上海超級工廠將生產Model3和ModelY。但受疫情影響，特斯拉上海超級工廠已暫時關閉。2月8日，上海市舉行市政府專題新聞發布會，市政府新聞發言人徐威表示，位于上海自貿試驗區臨港新片區的特斯拉上海工廠，定于2月10日復工生產。臨港新片區管委會還表示，針對特斯拉等重點生產企業的特點和復工中碰到的實際困難，將全力協調，幫助企業盡快投入生產，能夠正常生產。
中信證券分析師認為，有幾個促進公司業績持續向上的因素：一是上海工廠已設定年產量15萬輛的目標，1月初產能約為3000臺/周；二是上海工廠后續對ModelY的期待。此外，德國工廠預計在2021年投產將會帶來歐洲的放量。2021年樂觀估計特斯拉產能或將在100萬輛。2021年特斯拉整體營收或挑戰400億美元。
國信證券指出，Model3在售價、續航里程、百公里加速及自動駕駛系統各方面具備較強競爭力，從需求端理論測算國內市場空間有望達到25-30萬輛/年，ModelY作為放大版的Model3，更加符合中國消費者需求，市場潛力巨大。同時特斯拉豐富的路試經驗、升級版的自動駕駛芯片有望不斷迭代進化自動駕駛系統，在未來一兩年內有望率先實現完全自動駕駛。較為推薦特斯拉產業鏈上單車價值量或營收彈性較大的一級供應商；有望持續新增產品配套、具備ASP提升空間的新能源零部件供應商；產品技術壁壘較高的核心零部件供應商。
渤海證券認為，特斯拉為新能源車環節標桿公司，業績超預期、股價上漲對國內電池產業鏈具有一定映射效果，且特斯拉有望進一步提升產業鏈估值和業績增長空間。盡管板塊經歷一定漲幅，但新能源車未來增長空間確定，后續仍有較多政策、事件性利好待釋放。 ?
