國信證券指出，在電池端，鐵鋰電池出貨高增，頭部電池企業開始提價。9月國內動力電池裝機量15.6GWh，環比+24%，其中磷酸鐵鋰電池裝機占比達53.4%。預計在下游鐵鋰車型熱銷以及特斯拉標配版全線換裝鐵鋰的推動下，鐵鋰占比依舊有望穩中有升。伴隨新興消費崛起以及單體帶電量提升，消費電子鋰電增速良好，電動工具和二輪車市場鋰電化持續推進，消費鋰電賽道具有國產替代、價格傳導順暢的特點，行業增長依舊可觀。

 

在材料端，10月主材價格持續上行。在高鎳需求拉升及鋰精礦價格上行背景下，碳酸鋰和氫氧化鋰價格環比走高。鈷鹽價格持續回暖，三元正極價格拉漲。低硫石墨焦、煤瀝青等原料價格上調，限電和梯度電價帶動成本上漲，負極和石墨化價格順勢上行。隔膜依舊緊平衡，主流隔膜廠已對中小電芯廠家完成調價，龍頭電芯廠調價正在推進。六氟和溶劑價格雙雙上行，電解液價格持續高位。

 

新能源車端銷量持續旺盛，國信證券看好格局較好估值合理的龍頭標的。建議關注：1）部分動力電池開始順價傳導成本，盈利邊際向好，推薦寧德時代、億緯鋰能；2）消費鋰電池進口替代，推薦電動工具電池（蔚藍鋰芯）、消費3C鋰電國內龍頭（珠海冠宇）；3）供求緊缺持續：正極推薦容百科技、銅箔產業鏈推薦嘉元科技、隔膜產業鏈推薦恩捷和星源。