2月9日，深交所對超頻三下發(fā)關(guān)注函，要求公司說明投資建設(shè)鋰電池正極材料的原因和必要性、是否具備項(xiàng)目建設(shè)的資金實(shí)力，以及公司主營業(yè)務(wù)和經(jīng)營方向是否發(fā)生顯著變化等。

 

“砸鍋賣鐵”式跨界

 

1月28日，超頻三公告，公司及控股子公司個(gè)舊圣比和實(shí)業(yè)有限公司（下稱“個(gè)舊圣比和”）擬與紅河哈尼族彝族自治州人民政府（下稱“紅河州政府”）簽署《鋰電池正極關(guān)鍵材料生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目投資協(xié)議書》，并擬在蒙自經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)投資建設(shè)鋰電池正極關(guān)鍵材料生產(chǎn)基地。

 

根據(jù)公告，此次項(xiàng)目總投資50億元，其中固定資產(chǎn)投資35億元。擬建設(shè)年處理4.5萬噸金屬量廢舊鋰電池及電極材料生產(chǎn)線，年產(chǎn)6萬噸前驅(qū)體、年產(chǎn)2萬噸碳酸鋰、年產(chǎn)2萬噸正極材料生產(chǎn)線等。項(xiàng)目建設(shè)周期4年，分三期建設(shè)。

 

然而超頻三的資金能力，卻與投資所需資金存在巨大差距。截至2021年三季度末，超頻三貨幣資金僅有1.73億元，短期借款為3.73億元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債為9825萬元，總資產(chǎn)僅約為20億元。據(jù)此計(jì)算，正極材料項(xiàng)目的投資規(guī)模，相當(dāng)于超頻三目前總資產(chǎn)的2.5倍。

 

不得不說，此次跨界投資，勢必會(huì)令超頻三的財(cái)務(wù)狀況更加糟糕。因此，深交所也在關(guān)注函中要求超頻三詳細(xì)說明本次投資的原因及必要性，公司主營業(yè)務(wù)和經(jīng)營方向是否將發(fā)生顯著變化，并充分提示經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

 

同時(shí)，深交所對本次投資的另一主體個(gè)舊圣比和的情況也很是關(guān)注。

 

個(gè)舊圣比和成立于2001年，是國內(nèi)最早進(jìn)入鋰離子電池材料領(lǐng)域研究、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)之一，擁有“廢舊鋰離子電池材料綜合回收利用-前驅(qū)體/碳酸鋰-正極材料”完整產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)。

 

2018年7月，超頻三通過公開摘牌收購個(gè)舊圣比和49.5%股權(quán)，同時(shí)需代個(gè)舊圣比和清償其5240萬元債務(wù)及利息，后于2021年9月再次收購其5%股權(quán)并納入合并報(bào)表范圍。至此，超頻三對個(gè)舊圣比和的持股比例升至54.50%，后者成為其控股子公司。

 

超頻三之所以收購個(gè)舊圣比和，目的就是切入鋰電池正極關(guān)鍵材料領(lǐng)域，在未來抓住多項(xiàng)新能源產(chǎn)業(yè)鼓勵(lì)政策的紅利。

 

不過，在搭上“順風(fēng)車”之前，超頻三首先收到的是“麻煩”。一方面，超頻三于2019年6月為個(gè)舊圣比和提供5240萬元財(cái)務(wù)資助，后經(jīng)兩次展期至2022年9月9日。深交所要求超頻三說明對上述財(cái)務(wù)資助多次展期的原因、資金最終流向及使用途徑，是否實(shí)質(zhì)為償還債務(wù)等。另一方面，2021年1-7月，個(gè)舊圣比和的營業(yè)收入為1.09億元，凈利潤為422.24萬元，截至2021年7月末的凈資產(chǎn)為1.57億元，規(guī)模也比較小。深交所要求超頻三說明本次投資個(gè)舊圣比和的資金來源，是否具備項(xiàng)目建設(shè)能力，并充分提示風(fēng)險(xiǎn)。

 

迎來上市首虧

 

資料顯示，超頻三成立于2005年，2017年登陸創(chuàng)業(yè)板，主營產(chǎn)品為電子產(chǎn)品散熱器及LED照明燈具。

 

                                                               圖源：超頻三

 

上市五年之久，超頻三的凈利潤和扣非凈利潤持續(xù)雙雙下滑。2017年-2020年，超頻三凈利潤分別為0.34億元、0.10億元、0.12億元、0.15億元，扣非凈利潤分別為2558.18萬元、7.64萬元、654.47萬元、41.84萬元。

 

前四年尚且勉強(qiáng)能保持盈利，但2021年首次迎來凈利潤、扣非凈利潤雙雙虧損。根據(jù)業(yè)績預(yù)告，超頻三預(yù)計(jì)2021年全年實(shí)現(xiàn)凈利潤為虧損1.28億元-1.73億元；預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為虧損1.33億元-1.81億元。

 

超頻三解釋稱，結(jié)合2021年業(yè)績情況、行業(yè)政策、市場環(huán)境等因素綜合考慮，公司根據(jù)評(píng)估機(jī)構(gòu)對子公司商譽(yù)減值測試的初步結(jié)果，擬對炯達(dá)能源及中投光電計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備合計(jì)約7900萬元。此外，公司應(yīng)收款項(xiàng)回款不及預(yù)期，應(yīng)收款項(xiàng)賬齡延長，導(dǎo)致信用減值損失大幅增長，公司按照賬齡比例計(jì)提相應(yīng)的信用減值損失約3600萬元。由于新增了部分子公司，且大多數(shù)子公司處于發(fā)展起步階段，2021年的期間費(fèi)用同比增加約4000萬元。

 

維科網(wǎng)鋰電注意到，2017年上市后，超頻三實(shí)施了系列外延式并購，不過多為溢價(jià)收購。而且，從這幾年的經(jīng)營業(yè)績來看，這些收購來的資產(chǎn)，并未對超頻三的盈利有所助益，反而是拖累業(yè)績的主力所在，只不過在2021年才在凈利上有所顯露。

 

總結(jié)

 

2021年，新能源汽車市場需求爆發(fā)，帶動(dòng)動(dòng)力電池需求的增長，推動(dòng)上游原材料價(jià)格的上漲，進(jìn)而引發(fā)業(yè)內(nèi)公司新一輪的擴(kuò)產(chǎn)潮，同時(shí)也吸引了上市公司的跨界布局，以期分享未來的發(fā)展紅利。

 

跨界玩家增多，市場必然將會(huì)面臨更為激烈的競爭，但是電池企業(yè)和材料企業(yè)已經(jīng)在產(chǎn)品、技術(shù)以及產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同配合方面形成了“先發(fā)”優(yōu)勢，新進(jìn)入者首先要面對的就是被“挑選”。

 

超頻三作為鋰電材料領(lǐng)域的后來者，2018年就收購了主營鋰電池材料業(yè)務(wù)的公司，直到2022年才開始投建項(xiàng)目，而且還是“砸鍋賣鐵”式的投資，不知超頻三是準(zhǔn)備完善才大手筆投入，還是這就是一場“豪賭”。

 

總的來說，超頻三的跨界“開門之作”仍舊面臨著資金、技術(shù)、訂單儲(chǔ)備及市場競爭等方面的風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)，且當(dāng)前要面對的是向監(jiān)管和市場投資者解釋清楚多個(gè)有關(guān)項(xiàng)目的問題。