投資光伏是“迫不得已”

 

行業(yè)咨詢公司Avent Abacus統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年前5個月，歐洲光伏初創(chuàng)企業(yè)融資額為60億美元，較去年同期增長398%，已經(jīng)達到2022年全年融資額的83%。

 

雖然歐洲光伏融資發(fā)展趨勢和全球總體發(fā)展趨勢一致，但在Avent Abacus看來，歐洲資本市場對光伏的信心仍然不足。目前，光伏電力對歐洲總發(fā)電能力貢獻有限，僅占歐洲總發(fā)電量的7.6%，尚不及風電。

 

Avent Abacus認為，電力消費市場對光伏發(fā)電需求增高是資本涌入的主要原因。彭博新能源財經(jīng)太陽能分析師珍妮·蔡斯表示：“歐洲能源危機導(dǎo)致電價大漲，消費者安裝光伏發(fā)電系統(tǒng)后可以降低家庭用能成本。資本市場嗅到了機會，引發(fā)對光伏初創(chuàng)公司的投資小高潮。”

 

據(jù)了解，歐洲家庭和企業(yè)支付電力賬單存在較大壓力。2022年，歐洲能源通貨膨脹率一度超過40%，今年也在17%左右，尚未消除市場溢價風險。歐洲各國不得不采取措施，撥出專款補貼家庭和企業(yè)用電，減少社會能源成本支出壓力。

 

“電更貴了。”德國風險投資公司eCapital Partners管理合伙人貝恩德·阿瑟諾說，“如今，消費者的能源節(jié)約意識比以往任何時候都要強，光伏因此成為投資熱點。”

 

然而，多家行業(yè)研究公司認為，資本涌入光伏并不是市場經(jīng)濟積極發(fā)展下的自發(fā)行為，而是在特殊社會背景和問題顯現(xiàn)后的被迫選擇。“現(xiàn)階段，歐洲電價尚處于高位，但當電價回落后會發(fā)生什么？能源價格不可能長期穩(wěn)定。”珍妮·蔡斯直言。

 

收益率波動幅度大

 

光伏初創(chuàng)企業(yè)Ecosummit首席執(zhí)行官簡·邁克爾·赫斯表示，只有發(fā)展成效明顯、質(zhì)量較高的公司才能獲得資本青睞。上一輪融資的規(guī)模及項目建設(shè)成果將決定下一輪融資的規(guī)模，一旦業(yè)績不及預(yù)期，就難以吸引新的投資。

 

“穩(wěn)定的回報率是投資方?jīng)Q定是否投資的主要標準。”阿姆斯特丹風險投資公司SET Ventures合伙人朱莉婭·帕德伯格指出，“我們此前投資的一些公司業(yè)績創(chuàng)新高，這是未來對其投資還能持續(xù)增長的主要原因。”

 

值得注意的是，并不是所有公司都能獲得成功。SET Ventures公司也曾對一些可再生能源相關(guān)項目撤資。同時，即使越來越多的消費者認同光伏發(fā)電的價值，但自發(fā)自用的戶用屋頂光伏只是投資的一種形式，且并不能滿足用電量大的家庭、企業(yè)或工廠的全部用電需求。未來，光伏電力在能源市場總體競爭力將影響資本對光伏的青睞度。

 

7月上旬，德國、荷蘭、丹麥等多個歐洲國家電力交易市場出現(xiàn)負電價，彭博社分析稱，這主要緣于近期歐洲光伏裝機量激增、綠電供應(yīng)過剩。雖然這讓消費者受益，但光伏發(fā)電企業(yè)將無法獲得負電價時間段的差價合約機制補貼，為降低損失，不少光伏發(fā)電站選擇暫停發(fā)電。未來，電價持續(xù)大幅波動將成為常態(tài)，若光伏企業(yè)無法解決收益率波動大的問題，無疑將影響融資。

 

拓展融資途徑難度高

 

目前來看，傳統(tǒng)能源企業(yè)布局新能源領(lǐng)域的戰(zhàn)略投資、風險投資公司對新型企業(yè)的孵化性投資是歐洲光伏企業(yè)的主要融資途徑。雖然上市等方式也可以融資，但由于歐洲光伏企業(yè)規(guī)模較小，且股市對其估值較低，歐洲光伏企業(yè)融資途徑還比較單一，大多數(shù)也面臨被收購的命運。

 

比如，德國專攻分布式光伏市場的Sonnen公司就收獲了不少投資者，經(jīng)過幾年的發(fā)展，最終被國際油氣巨頭殼牌收購。貝恩德·阿瑟諾認為，如果沒有大企業(yè)的資金和管理能力加持，光伏企業(yè)的成長過程將被拉長。

 

這和獲得投資后仍選擇獨自發(fā)展的瑞士光伏企業(yè)dhp形成鮮明對比。dhp公司聯(lián)合創(chuàng)始人吉安·安德里·迪姆表示：“獲得融資后，增長不是問題。過去3年，我們交付了16個項目，還有35個項目正在推進中。不過，如何擴大公司人員規(guī)模、支撐未來項目的順利推進確實是一個挑戰(zhàn)。”

 

投資企業(yè)Speedinvest合伙人安德烈亞斯·施瓦岑布倫納指出，即便如此，歐洲光伏企業(yè)依舊有發(fā)展機會。“光伏是未來能源供應(yīng)的關(guān)鍵，產(chǎn)業(yè)發(fā)展基本面良好。如果歐洲光伏企業(yè)可以持續(xù)推進技術(shù)和商業(yè)模式創(chuàng)新，未來仍然可以吸引大規(guī)模融資。”