2021年是光伏平價上網(wǎng)的第一年，卻遭遇了產(chǎn)業(yè)鏈價格飆漲的窘境，集中式電站組件招標價格一度突破2元/W。面對產(chǎn)業(yè)鏈不穩(wěn)定因素，今年國內(nèi)裝機量低于預期，但是，資本對于光伏的熱情依然很高，截至12月22日收盤，A股千億市值光伏公司共有9家。
臨近年末，一路高歌的光伏行業(yè)突生變故，硅片龍頭在硅料價格不變的情況下率先降價，背后既有甩庫存的因素，也有通過降價給硅片新玩家施壓的考慮，種種跡象意味著硅片環(huán)節(jié)的競爭在加劇。這樣的內(nèi)卷趨勢還在向上游蔓延，近期，多個新規(guī)劃的10萬噸級硅料項目浮出水面，硅料會否過剩已經(jīng)是業(yè)內(nèi)普遍議論的話題。這樣看來，明年的光伏會更“卷”嗎？
當然，光伏行業(yè)還是可以有所期待的，從明年全球裝機規(guī)模預測來看，基本都是200GW起步。另外，光伏的技術變革仍在延續(xù)，以TOPCon、HJT(異質(zhì)結)為代表的N型電池成本進一步降低，大硅片、顆粒硅等技術也將更加成熟，光伏發(fā)電經(jīng)濟性有望再獲提升。
涌現(xiàn)多只千億市值公司
今年光伏行業(yè)的關鍵詞必然繞不開漲價，由于硅料供應偏緊，加之硅片新玩家瘋狂搶料，硅料價格從年初8萬元/噸左右飆漲至最高27萬元/噸，典型的166硅片價格從3元/片的水平上漲接近90%。在這輪行情中，硅料廠商賺得盆滿缽滿，硅片廠商也保持住了較高毛利率。
最為受傷的無疑是電池、組件以及電站運營商，今年四季度前后，國內(nèi)集中式電站招標價格突破2元/W，但是，漲價終究超過了下游需求的承受能力，記者從業(yè)內(nèi)獲得的反饋顯示，大家原本抱有期待的年底搶裝已然落空。光伏協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，今年國內(nèi)新增裝機量約為45-55GW，低于先前預期的55-65GW，主要是受到指標下發(fā)滯后、價格上漲因素影響。
面對價格上漲，光伏行業(yè)的矛盾也公開化，最為激烈的一次是在今年6月，愛旭股份在國家部委面前舉報通威等廠商，稱部分企業(yè)囤積居奇、哄抬物價。由于身處風口浪尖，在近期舉行的中國光伏行業(yè)年度大會上，通威、大全、保利協(xié)鑫等硅料廠商均無重磅人物出席。
對于光伏漲價的影響，業(yè)內(nèi)曾多次提出警告，需關注終端需求萎縮對上游的反噬。然而，從資本市場表現(xiàn)來看，光伏板塊在過去的一年雖有波折，但趨勢向上，截至12月22日收盤，多家A股公司市值突破千億，分別是隆基股份、陽光電源、通威股份、天合光能、晶澳科技、中環(huán)股份、大全能源、正泰電器、福斯特，板塊總市值超過2萬億元。
光伏行業(yè)現(xiàn)狀與資本市場表現(xiàn)形成了鮮明對比，背后的原因眾說紛紜，有的認為，在今年6月及12月的產(chǎn)業(yè)鏈降價過程中，下游盈利預期好轉(zhuǎn)；也有的看重整縣推進政策得到推進，將一改過去大型地面電站主導的光伏裝機格局，分布式光伏的發(fā)展為行業(yè)打開了空間。
說法對錯暫且不論，整縣推進的確是今年光伏行業(yè)的一大變化。數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)分布式光伏新增裝機占比從2016年的12.25%升至2020年的32.2%，今年上半年提升至58.8%。目前，分布式光伏總并網(wǎng)量在光伏發(fā)電累計并網(wǎng)規(guī)模中僅占32.59%，未來還有很大空間。
在采訪中，多位業(yè)內(nèi)人士向記者談到一個觀點：面對“雙碳”目標，即便現(xiàn)階段產(chǎn)業(yè)鏈價格還在較高位置，以央企、國企為主的電站投資方都將有更大動力開發(fā)新的光伏電站項目。事實上，在整縣推進政策出臺后，過去極少涉足分布式項目的央企、國企也開始調(diào)轉(zhuǎn)方向。
產(chǎn)業(yè)鏈亟待協(xié)同均衡發(fā)展
最近，光伏行業(yè)有了新的變化。“擁硅為王”是2021年初市場的熱詞，硅料廠商擁有絕對的定價權；然而，在高毛利的誘惑下，硅料市場格局有可能迎來巨變。近期，三名場外玩家宣布要進軍硅料市場，分別是合盛硅業(yè)、江蘇陽光集團和信義光能。
合盛硅業(yè)是工業(yè)硅龍頭，工業(yè)硅是制造多晶硅的原料，公司計劃在烏魯木齊投資355億元建設硅基新材料產(chǎn)業(yè)一體化項目，涉及硅基新材料、多晶硅等；信義光能是全球光伏玻璃龍頭，計劃在云南曲靖建設年產(chǎn)能6萬噸的多晶硅項目，后續(xù)有可能將產(chǎn)能提升至20萬噸。
上述兩家公司雖然目前沒有多晶硅業(yè)務，但還是處在光伏產(chǎn)業(yè)鏈中，有所不同的是江蘇陽光集團，該集團現(xiàn)有主業(yè)為毛紡、服裝等，計劃在內(nèi)蒙古巴彥淖爾投資351.5億元建設年產(chǎn)10萬噸多晶硅等項目。
老牌廠商方面，大全能源近日公布了332.5億元的投資方案，涉及年產(chǎn)30萬噸工業(yè)硅項目、年產(chǎn)20萬噸多晶硅項目等；另外，通威股份現(xiàn)有硅料產(chǎn)能為18萬噸/年，明年將推動產(chǎn)能提升至33萬噸/年；新特能源、保利協(xié)鑫等也都有擴產(chǎn)計劃。
由于硅料屬于化工行業(yè)且對生產(chǎn)過程的安全性要求高，過去很長一段時間里，硅料都沒有出現(xiàn)新的供應商。根據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會專家委副主任呂錦標的判斷，在經(jīng)歷2022年四季度密集投產(chǎn)后，2023年將開始出現(xiàn)硅料供應過剩；數(shù)據(jù)顯示，2023年全球硅料產(chǎn)量合計將達到195萬噸，折算光伏產(chǎn)量達到驚人的696GW。
硅料過剩大概率是“灰犀牛”事件，而相似的一幕已經(jīng)在硅片市場發(fā)生。過去一個月時間里，隆基股份兩次下調(diào)硅片報價，中環(huán)股份也進行了一次下調(diào)。行業(yè)分析師和龍頭廠商人士都向記者作出判斷，明年硅片市場將迎來價格戰(zhàn)，而當前的降價還只是前奏。
觸發(fā)短期降價的因素是由于年末搶裝不及預期，龍頭硅片廠商有清庫存需要；從長遠看，硅片市場涌入了很多新玩家，漲價過程中各廠商基本都能賺到錢，成本差異影響不大，在產(chǎn)業(yè)鏈恢復常態(tài)后，龍頭廠商通過降價給二三線廠商施壓，也考驗后者的實際成本控制能力。
光伏行業(yè)一直以來都是上游門檻高，下游門檻低，隨著技術的不斷外溢，上游的內(nèi)卷程度也在加深。在新一輪產(chǎn)能擴張中，再度出現(xiàn)了過分超前、非理性投資等現(xiàn)象。因此，光伏行業(yè)未來能否避免無序競爭取決于產(chǎn)業(yè)鏈能否真正實現(xiàn)協(xié)同均衡發(fā)展。
技術革新推動進一步降本
驅(qū)動光伏行業(yè)發(fā)展的兩大邏輯是需求與供給，供給的核心是效率的提升以及成本的降低，這都有賴于光伏技術的革新，短期內(nèi)有望取得突破的是N型電池、大硅片以及顆粒硅等。
目前主流的P型PERC光伏電池發(fā)電效率極限在24.5%左右，市場越來越關注N型電池，最有潛力的兩個分支是TOPCon和HJT。從本質(zhì)上來說，TOPCon是對現(xiàn)有PERC電池產(chǎn)線的改造升級，通過生產(chǎn)更高效率的TOPCon電池延續(xù)現(xiàn)有PERC產(chǎn)線生命周期。
相比TOPCon的過渡技術屬性，HJT更被市場看好，今年下半年以來，HJT電池轉(zhuǎn)換效率實現(xiàn)大幅突破，實驗室階段超過26%，量產(chǎn)階段超過25%。不過，HJT面臨的主要問題還是成本過高，記者從產(chǎn)業(yè)鏈獲了解到，1GW的PERC產(chǎn)線投資規(guī)模約2億元，而1GW的HJT產(chǎn)線投資規(guī)模約4億元，整整翻了一倍。
一家電池廠商人士告訴記者，隨著HJT主材硅片降本、銀漿耗量減少降本，預計到2023年HJT可實現(xiàn)電池及組件成本低于PERC。此外，國內(nèi)已有廠商能夠供應國產(chǎn)化的低溫銀漿，并在研發(fā)銀包銅等替代技術，有利于HJT進一步降本。
2019年至今，硅片尺寸迅速迭代，158、166硅片從主流到?jīng)]落，取而代之的是中環(huán)股份為首的210陣營和隆基股份為首的182陣營兩軍對壘。可以預見，在硅片環(huán)節(jié)涌入眾多大尺寸產(chǎn)能后，部分無法升級大尺寸的產(chǎn)線明年可能會面臨提前淘汰。
一位不愿具名的分析師向記者表示，2022年將是觀察中環(huán)股份210硅片實際成本、質(zhì)量的重要窗口，如果成本做到足夠低，對于新進入的硅片廠商而言將是很大的不利因素，甚至對現(xiàn)階段主推182硅片的隆基股份都會構成威脅。
光伏技術的變革還體現(xiàn)在硅料環(huán)節(jié)，目前，保利協(xié)鑫、陜西天宏等企業(yè)站隊硅烷硫化床法多晶硅，俗稱顆粒硅，與主流硅料廠商堅持的改良西門子法塊狀多晶硅針鋒相對。顆粒硅宣稱的主要優(yōu)勢之一是成本低，從國內(nèi)發(fā)展來看，2020年9月顆粒硅才真正用于單晶電池的測試，經(jīng)過2021年的應用及少量產(chǎn)能釋放，明年將是觀察顆粒硅實際落地情況的重要年份。
在顆粒硅應用之初，市場上曾有諸多質(zhì)疑，例如表面雜質(zhì)多、只能摻雜使用、無法滿足N型電池需要等。保利協(xié)鑫相關負責人向記者介紹說，使用顆粒硅拉晶，硅棒品質(zhì)參數(shù)穩(wěn)定，拉晶成本降低，產(chǎn)品完全符合N型高效電池要求。從全行業(yè)產(chǎn)能規(guī)模來看，顆粒硅占比還很小，隨著明年新產(chǎn)能釋放，顆粒硅能否殺出一條路也將日趨明朗。
