特斯拉 2016 年四季度及年度財務報告出來了。我們整理了財報三個重點與大家分享：

一、營收狀況

2016 年四季度營收 22.84 億(超出華爾街預期 22.01 億)，四季度凈利潤虧損 1.21 億；2016 年全年營收 70 億，較 2015 年提升 73% ，凈虧損由 2015 年的 8.8 億縮小到 6.75 億。

在汽車、能源、服務幾塊業務中，能源業務增長最大，從 2015 年的 1400 多萬猛增到 1.8 億美元，汽車業務的營收則從 37.4 億提高到 63.5 億，增幅也高達 69 %。

特斯拉的流動資金為 34 億美元，他們宣布將在 2017 年上半年投入 20~25 億美元用來提升產能。

總體來說，這份成績單還是令人振奮的，虧損在縮小，營收在提升，現金流比較健康。

二、產量目標

特斯拉第四季度生產了 24882 臺電動車，較上一季度的產量下滑 1% ，較上年同期增長了 77% 。特斯拉第四季度交付了 22252 臺電動車，較上一季度減少 10% ，較上年同期增長 27% 。全年交付量為 76230 臺，同比提升 50% 。2016 年三季度，特斯拉在交付量和盈利方面都出現了歷年之最，但四季度隨著自動駕駛系統開始在量產車上進行安裝搭載，交付量隨之收到影響，也導致全年銷量目標未能完成。

重點來了：特斯拉宣布了 2017 年上半年的交付目標，為 47000~50000 臺 Model S 和 Model X ，較去年同期提升 61%~71% ，而下半年的產量目標要取決于 Model 3 投產的具體情況。

在此之前，外界對于特斯拉 2016 年度財務報告最為期待的一點就是年度交付量目標，因為這意味著 Model 3 的產量預期，畢竟特斯拉每年的目標交付量與實際交付量之間的差距，一直都被控制在一個還算可以接受的范圍內( 10% 左右)。結果特斯拉只公布了半年計劃，讓人忍不住懷疑是不是 Model 3 的量產還有什么變數？但是在報告中特斯拉對 Model 3 的量產準備看起來十分篤定，他們稱，即使只是一兩周的時間變數，也會對總體的安裝和交付產生重大影響，所以謹慎起見，先集中關注上半年的生產目標。

關于 Model 3 的進度，供應鏈和生產線的準備已經步入正軌，2017 年 7 月起可以開始交付。9 月起可以進入大批量生產階段。2 月初，特斯拉制造了 Model 3 的原型車，用來進行一系列測試，包括碰撞測試，而 Model 3 的生產線已經在 Fremont 和 Gigafactory 1 工廠進行安裝。

根據特斯拉的計劃，2017 年 4 季度的某個時刻，Model 3 的產量將達到每周 5000 臺，到 2018 年，將會提升到每周 10000 臺。

滿打滿算，2017 年 Model 3 的交付量應該不會超過 60000 臺，加上上半年的 50000 臺 Model S 和 Model X ，全年交付量應該不超過 110000 臺，那么相比 2016 將有 43% 的提升。

2016 年早些時候，特斯拉將 2020 年年產 500000 臺的目標提前至 2018 年完成，結合這次報告中的數據，2018 年，Model 3 如果能達到每周生產 10000 臺，全年也就剛好是 520000 臺。

年報中，特斯拉提到 2016 年 Q4，Model S 和 Model X 的訂單量提升了 49% ，可見這兩款產品的銷售也是相當不錯，但 2017 如果要全力生產 Model 3，很可能這兩款產品的交付量就只有上半年那些了。

如果畫一條特斯拉的產能曲線，那么這條曲線在 2017 年到 2018 年的分界點上將會出現一個驚人的陡升。比如這樣：

特斯拉在公布 Model 3 生產計劃時提到過，Model 3 雖然售價 3.5 萬美元起步，續航里程不低于 215 英里，搭載特斯拉所有最先進的科技，但是仍然將是一款較高利潤的產品。

但有不少專業人事質疑 Model 3 的價格是否能保證特斯拉盈利，畢竟這款產品成功與否，對于一直虧損的特斯拉來說太關鍵了。但現在大家更關心的是，這個量產的飛躍究竟何時到來？

三、太陽能屋頂 2017 年將投入市場，CFO 易帥

2016 年收購太陽城，發布太陽能屋頂，Power Pack 2 和 Power Wall 2 這一系列動作，令 Musk 的能源帝國野心昭然若揭，當時我們開玩笑的說，特斯拉要承包你的車子，你的房子和你的未來(因為他在去年也公布了未來火星太空旅行計劃)。

此次的股東公開信里寫到，收購太陽城后短短六周內，太陽能業務的現金流就增加了 7700 萬美元，其中零售業務比例為 28% ，較上季度 13% 的零售比例有了顯著的提升。為了能讓消費者以更低的成本獲得太陽能產品和服務，特斯拉打算通過一些措施來降低價格，比如減少廣告，以及在特斯拉門店里出售太陽能產品(傳統的太陽能業務多半是工作人員挨家挨戶上門推銷)，另外就是擴大零售業務，縮小租賃比例，從而提升現金業務。

2016 年下半年發布時讓大家驚艷的太陽能瓦片將在 2017 年下半年上市，為了實現這一目標，與特斯拉開展合作的松下已經在太陽城的工廠啟動生產計劃了。

另外，現任 CFO Jason Wheeler 即將離職，接任者為特斯拉前 CFO Deepak Ahuja 。

Jason Wheeler 是 2015 年 11 月被任命為 CFO 的，此前服務于谷歌。他在特斯拉這一年多以來，幫助公司實現了 2016 年第三季度的盈利，以及完成了對太陽城的并購、提升了現金流狀況等，也算是功勞不小。

Jason Wheeler 將進入政府部門，從事有關環境政策方面的工作。不同于一般的人事變更，大部分企業都會對相關信息進行迅速的、冷冰冰的官方說明，特斯拉對 Wheeler 的這次離職反應是相當熱情和公開的。考慮到與能源政策之間的緊密關系，特斯拉顯然希望能夠從 Wheeler 未來從事的環境政策事務中獲得更多支持。