國內風電行業十四五期間的發展驅動因素發生明顯變化,導致過去十年需求周期波動的 主要影響因素明顯消退，碳中和政策將成為驅動包括風電在內的新能源行業發展的主要因 素風電自身的經濟性也將成為影響風電發展的重要因素。本文簡述風電行業發展現狀,梳 理產業鏈投資機會。

“十四五”我國年均新增裝機不低于50GW，CAGR不低于13.6%

截至2020年底，我國風電累積裝機282GW,“十三五”期間新增裝機152.3GW(其中， 陸風新增143.9Gw，海風新增8.4GW)，裝機復合增速達16.8%(其中，陸風為16.3%，海 風為54.0%)。受“2021年起新核準陸上風電項目不再享受國家補貼，2022年及以后全部 海上風電機組完成并網的，執行并網年份的指導價”政策的影響，2020年，我國風電新增 裝機高達71.7GW的歷史峰值。

表我國風電上網價格標準變化情況(元/kWh) 資源區

2020年10月，“2020北京國際風能大會暨展覽會”上，400余家風能企業代表聯合發 布《風能北京宣言》，提到“為達到與碳中和目標實現起步銜接的目的，在“十四五”期間， 須保證年均風電新增裝機5000萬千瓦以上。2025年后，中國風電年均新增裝機容量應不低 于6000萬千瓦，到2030年至少達到8億千瓦，到2060年至少達到30億千瓦。”，若按 照年均50GW的新增裝機計算，“十四五”期間我國風電裝機復合增速13.6%。

“十四五”全球年均新增裝機94-180GW，CAGR為10.3%-17.2%

截至2020年底，全球風電累積裝機743GW,“十三五”期間新增裝機312.9GW(其中， 陸風新增289.5GW,海風新增23.4GW，平均每年62.6GW)，裝機復合增速達11.6%(其中， 陸風為11.1%，海風為24.3%)。受中國補貼政策的影響，2020年，全球風電新增裝機高達 93.0GW的歷史峰值。

 

根據GWEC預測，2021-2025年全球新增風電裝機約為469GW(平均每年93.9GW，其 中,陸風79.82GW,海風14.04GW),裝機復合增速達10.3%(其中，陸風9.4%,海風24.5%)。 而根據GWEC預測，實際上，2025年前需要每年新增裝機180GW(依次計算，裝機復合增 速高達17.2%)，才有望全球溫升控制在2C以內，而到2030年全球每年新增裝機要進一步 增加至280GW，才能實現本世紀中期碳中和。

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全球風電每年新增裝機及同比情況

度電成本變化趨勢:近10年降50%以上，后續下降空間仍大

根據Energy-lnelligence雜志匯總的數據(以美國數據為例)，2000年以后全球各類發 電技術全生命周期的平準化成本曾經達到過的峰值(及年份)、2020年的最新成本以及2050 年預測成本如下表。風電從成本峰值到2020年降幅達50%以上，新能源中僅次于太陽能光 伏的88.2%，從LOCE成本來看，目前陸上風電成本僅次于天然氣，海上風電成本仍偏高。 預計到2050年，陸上風電成本降幅在33.3%至3.6美分/kWh，海上風電成本降幅在48.5% 至5.3美分/kWh，風電成為成本僅次于太陽能光伏的清潔能源。

■風機“大、長、低、運、新”為繼續降本打開空間

隨著新一輪“搶裝潮”的結束，風電將迎來全面平價時代，平價上網將成為項目開發的 “標配”。從技經角度來看，平價風電場必須具備“大、長、低、運、新”五大特點，每個 特點對應兩個技經控制方向。兩“大”，即項目規模擴大化、單機容量大型化;兩“長”， 即整機葉片長、塔架高度長;兩“低”，即塔架重量低、融資利率低;兩“運”，即風電場 的集中運維、智慧運維;兩“新”，即風電場模式創新、項目前期技經測算工具創新。

在其他條件不變的情況下，風電項目規模越大，單位千瓦投資越低，根據《采用不同單 機容量機組的項目經濟指標(徐燕鵬)》測算，投資的降低對項目收益的提升效果明顯，當 容量由50M擴容至400M，項目全投資內部收益率(IRR)將由9.33%提升至10.60%，平準 化度電成本(LCOE)則由0.3453元/千瓦時降低至0.3085元/千瓦時。

根據金風科技中報披露，2021H1國內市場招標總量達31.5Gw，同比增長167.5%，全部 為陸上風電招標，考慮到2021年為陸上風電平價第一年，高增速本質來自經濟性的驅動。 3MW及以上機型成為招標市場的主流。隨著風電整機技術迭代與大型化發展，整機產品市場 投標均價呈下降趨勢。根據金風科技公告披露數據不完全統計，截至2021年6月30日，3s 平臺機型全市場各整機商的投標均價為2,616元/kW;4s平臺機型全市場各整機商投標均價 為2,473元/kW。

我國海上風電可開發裝機2,000GW,“十四五”漸入平價時代

據明陽智能潘永樂介紹，目前中國在離海岸100公里以內的范圍內可供開發的海上風能 資源量有200萬Mw，基本可以在很大程度上替代煤電。據《中國工程科學》2021年第1期 的院士文章介紹，海上風電年運行小時數最高可達4,000小時以上,較陸上風電年發電量多 出20%~40%。從空間上講，我國太陽能和陸地風能最豐富的地區多在西部，而用能集中地區 多在東部沿海，這就需要建設特高壓等線路進行遠距離輸送。但海上風能不一樣，東部沿海 省份可以在離岸大概30-50公里的區域直接開發本地的海上風能，不用擔心遠距離輸送問 題。發改委能源研究所發布的《中國風電發展路線圖2050》，我國的海上風能資源極為豐 富,各沿海地區間的風能資源差異也遠比陸地要小。其中，臺灣海峽一帶的風能資源最為豐 富(6級以上)，其次是廣東、廣西、海南(4-6級)。

根據《中國海上風電不同區域度電成本及電價趨勢(翟恩地)》的研究，如果海上風電 可以在“十四五”實現平價，廣東、江蘇、浙江、山東四省具有更大海上風電消納需求，預 計“十四五”期間，四省的海上風電增量在12-16GWo

圍沿海省份可再生電源發展規劃預期

投資建議:風電產業作為非水可再生能源的重要組成部分，在“3060”目標和持續降 本的推動下，未來發展潛力較大，關注產業鏈的投資機會。

片業務的盈利能力。公司“兩海戰略”將明顯受益于未來行業發

展趨勢:國內增速比較好的市場是海上風電，公司已推出80米級 別以上大葉片，海外市場是國內風電零部件公司的突破口。

21年上半年公司實現葉片及模具銷售近400套，全年有望銷售 1200套。除與遠景能源在葉片業務上緊密合作以外，公司又成功 開發陸風領先企業運達股份，并將在下半年開始批量供貨。除常熟生產基地以外，21年河南濮陽工廠順利投產，目前商都葉片生
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產基地已開工，預計2022年正式投入生產，葉片總產能將達到 2000套。通過塔筒和開發業務的協同，公司未來還將順利開拓3-4 家主流風機企業，成功實現制造與開發業務的雙輪驅動戰略。