公司宣布終止重大資產(chǎn)重組計劃，股票于4月13日開市起復牌。

 

    主要觀點：

 

    1．收購終止不改增長本色，發(fā)展思路更加清晰

 

    前期公司擬收購TMT類優(yōu)質標的，完善產(chǎn)業(yè)布局，提升公司盈利能力，但因收購所涉及問題未達成一致終止重組。公司本次終止收購對業(yè)績不會產(chǎn)生不利影響。目前公司使用新籌定增募集資金有序推進儲能、微網(wǎng)、車樁聯(lián)營、光伏發(fā)電等募投項目，未來將繼續(xù)聚焦以智慧電網(wǎng)為發(fā)展基礎、以新能源為增長驅動的戰(zhàn)略規(guī)劃。

 

    2、積極搶占儲能風口

 

    公司擁有完善的儲能解決方案和系統(tǒng)集成能力，2016年來先后中標西藏雙湖可再生能源局域網(wǎng)、佛山力源等多個儲能項目，實現(xiàn)從示范項目向商業(yè)化項目的拓展，在手訂單充足。同時，公司不斷完善儲能產(chǎn)業(yè)布局，通過參股國能電池、江西科能，并攜手LG化學切入儲能鋰電，增強核心競爭力。2017年儲能行業(yè)風口已至，儲能行業(yè)進入快速發(fā)展期，公司作為行業(yè)龍頭將深度獲益。

 

    3、以車樁聯(lián)營為核心的新能源汽車生態(tài)圈初具規(guī)模

 

    國家能源局規(guī)劃2017年建成充電樁90萬個，充電樁建設迎來提速。公司借助自身“動力電池—新能源汽車運營—充電樁生產(chǎn)及運營”完整產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢，制定“十城百站萬樁”的發(fā)展目標，通過設備+運營模式，建立以車樁聯(lián)營為核心的新能源汽車生態(tài)圈，新能源汽車充電業(yè)務有望迎來業(yè)績大幅增長。

 

    4、緊隨電改，掘金配售電新市場

 

    公司快速布局配售電業(yè)務，除參股深電能售電外，在全國各地成立14家售電子公司，已有8家獲得售電資質，并陸續(xù)開展業(yè)務。同時，公司在河北也成立了售電公司，后續(xù)有望借勢雄安浪潮在當?shù)亻_展售電業(yè)務。隨著電改持續(xù)深入，配售電側進一步放開，公司憑借多年電力服務經(jīng)驗和技術優(yōu)勢，將實現(xiàn)售電、電力投資+EPC、等業(yè)務與設備制造配套各環(huán)節(jié)對接，推動整體融合發(fā)展。

 

    結論：

 

    我們預計公司2016-2018年營業(yè)收入分別為31.9億元、43.7億元和52.5億元，歸屬于上市公司股東凈利潤分別為2.8億元、4.1億元和5.4億元，EPS分別為0.20元、0.29元和0.38元，對應PE分別為48.1、32.7和24.8，維持公司“強烈推薦”評級。