2017年12月13日，重慶產(chǎn)權(quán)交易所掛出“重慶兩山產(chǎn)業(yè)投資公司轉(zhuǎn)讓重慶眾泰汽車工業(yè)公司21%股權(quán)”的預(yù)披露信息：掛牌價(jià)格2.1億元，掛牌時(shí)間為2017年12月13日-2018年1月10日。由于交易未達(dá)成，日前這筆掛牌轉(zhuǎn)讓延期，時(shí)間更新為2018年1月12日-2018年2月8日。

 

因?yàn)樯婕霸掝}汽車品牌“眾泰”及大額股權(quán)，這條信息頗受關(guān)注。該掛牌信息顯示，重慶眾泰汽車工業(yè)公司（簡稱“重慶眾泰”）為地方國企，轉(zhuǎn)讓方為第一大股東重慶兩山產(chǎn)業(yè)投資公司。

 

資料顯示，這家公司與眾泰汽車并無資本上的關(guān)系。重慶眾泰汽車工業(yè)公司（簡稱重慶眾泰）成立于2015年7月27日，法定代表人為陳孝祝，注冊資本為10億元，股權(quán)結(jié)構(gòu)為：重慶兩山產(chǎn)業(yè)投資公司（簡稱重慶兩山產(chǎn)業(yè)）持股60%、自然人陳孝祝持股30%、中國農(nóng)發(fā)重點(diǎn)建設(shè)基金公司持股10%。

 

其中，大股東重慶兩山產(chǎn)業(yè)是重慶兩山建設(shè)投資公司的全資子公司。而重慶兩山建設(shè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)為：重慶市璧山區(qū)財(cái)政局持股85.4015%、中國農(nóng)發(fā)重點(diǎn)建設(shè)基金公司持股14.5985%。也就是說，重慶眾泰是由重慶璧山財(cái)政局領(lǐng)銜投資的從事新能源汽車制造的地方國有車企。股東中與眾泰有關(guān)聯(lián)的是第二大股東陳孝祝，其在湖南擁有多家眾泰汽車銷售公司。

 

更準(zhǔn)確的定位是，重慶眾泰與眾泰汽車屬于品牌授權(quán)關(guān)系。2015年11月，注冊成立4個(gè)月后，重慶眾泰汽車工業(yè)項(xiàng)目正式開工建設(shè)，啟動儀式上，該項(xiàng)目被定位為“眾泰控股集團(tuán)投資璧山高新區(qū)新能源汽車生產(chǎn)項(xiàng)目，”該項(xiàng)目首期占地面積約為600畝，總投資40億元， 2016年11月30日，該項(xiàng)目在璧山國家高新區(qū)正式建成投產(chǎn)，。

 

該項(xiàng)目包括完整的汽車生產(chǎn)線，也即自動化沖壓生產(chǎn)線、自動化焊裝生產(chǎn)線、涂裝生產(chǎn)線及汽車分總成組裝線，主要生產(chǎn)新能源電動汽車和新款SUV、MPV等市場熱銷車型。項(xiàng)目全部投產(chǎn)后將形成年產(chǎn)20萬臺整車能力，并帶動璧山高新區(qū)進(jìn)一步完善汽車核心零部件產(chǎn)業(yè)。相關(guān)項(xiàng)目與配套產(chǎn)業(yè)全部建成后，預(yù)計(jì)將在當(dāng)?shù)匦纬赡戤a(chǎn)值超過500億元的汽車整車制造全產(chǎn)業(yè)鏈。

 

重慶眾泰的第一款產(chǎn)品是眾泰汽車旗下小型電動SUV T300EV，該車在重慶眾泰建成投產(chǎn)之日下線，并已在2017年8月22日正式上市銷售，售價(jià)5.68萬-9.18萬元。

 

2017年6月，通過注入金馬股份（000980），眾泰汽車實(shí)現(xiàn)上市。作為眾泰品牌授權(quán)工廠的重慶眾泰并未包括在內(nèi)。在眾泰控股的官方信息中，作為其資產(chǎn)的整車生產(chǎn)基地分別位于浙江、湖南、江蘇葛山東，在重慶則投資了研發(fā)中心。

 

值得注意的是，在第一次掛牌期間，重慶眾泰公布的信息顯示，由于產(chǎn)品未上市，2016年?duì)I業(yè)收入和利潤都為零。2017年截至10月31日，企業(yè)的營業(yè)收入為1.12億元，凈利潤為2274億元。但在掛牌延期后，該財(cái)務(wù)信息更新為截至2017年11月31日，營業(yè)收入3.01億元，而營業(yè)利潤和凈利潤則變成大幅虧損，其中凈利潤虧損達(dá)到2.67億元。

 

此外，重慶眾泰資產(chǎn)負(fù)債率一直維持高位，但兩次掛牌期間的資產(chǎn)負(fù)債信息也變化明顯，截至2017年10月31日的資產(chǎn)總計(jì)為48.54億元，負(fù)債為40.7億，資產(chǎn)負(fù)債率接近84%；而最新的掛牌信息已更新為，至2017年11月31日，重慶眾泰資產(chǎn)為51.33億元，負(fù)債也增加到了44億元，資產(chǎn)負(fù)債率為86%。

 

重慶眾泰第一款車T300EV上市后，并未有任何關(guān)于其訂單的公開消息。至于為何會在一個(gè)月內(nèi)，營業(yè)收入暴增2個(gè)億，而凈利潤損失近3個(gè)億、直接由盈轉(zhuǎn)虧，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)也都有較大出入。中融創(chuàng)投基金管理（北京）有限公司董事長曹鶴指出，很大原因是原來的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)沒經(jīng)過審計(jì)評估。以目前的市場環(huán)境來看，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)同，一家全新的新能源車企普遍要在產(chǎn)品推出三年后才可能實(shí)現(xiàn)首次盈利。

 

由于重慶眾泰目前尚無官方網(wǎng)站，對于企業(yè)出售股權(quán)事宜，記者致電眾泰汽車總部相關(guān)負(fù)責(zé)人，但截至發(fā)稿，電話仍未接通。

 

此次重慶眾泰掛牌出售股權(quán)，也是自2017年以來的新能源股權(quán)轉(zhuǎn)讓潮的延續(xù)，重慶眾泰21%股權(quán)主要來自于實(shí)際控制人璧山區(qū)財(cái)政局，有分析認(rèn)為與企業(yè)虧損和投入過大有關(guān)，但也有觀點(diǎn)認(rèn)為，新能源汽車投資本身就是重資產(chǎn)，期待一兩年就贏利不太現(xiàn)實(shí)，加上新能源補(bǔ)貼門檻不斷提升，補(bǔ)貼額快速退坡，留給企業(yè)的成長期已經(jīng)越來越短。不可避免的，新能源汽車的投資方，尤其是國有資產(chǎn)投資方對于地方性的新能源車企能否成功“斷奶”并活下來的擔(dān)憂也隨之增長。