中國證監會官網近日掛出消息，中創新航科技股份有限公司（下稱“中創新航”）已提交《股份有限公司境外首次公開發行股份（包括普通股、優先股等各類股票及股票派生的形式）審批》材料。之后進一步的消息傳出，這家國內排名第三的動力電池企業申請上市的地點是香港，上市募資規模為10億美元。

 

盡管中創新航目前正面臨和寧德時代之間的專利糾紛，但一位熟悉港股市場的財關人士告訴《華夏時報》記者，對于香港股市來說，未決訴訟不太會形成上市的阻礙。

 

據了解，除了中創新航以外，蜂巢能源也在籌備上市，在寧德時代占據動力電池行業半壁江山的當下，二線電池企業正在加速擴張。

 

“動力電池行業的需求旺盛，市場空間也足夠大，新能源汽車在全球范圍的快速滲透超預期，且燃油汽車加速電動化發展趨勢已經形成，對于電池的需求確定性很強，只要產品質量有保證、技術工藝先進有競爭力，即使二線電池企業也一定有很大的發展壯大的潛力和機會。”北京特億陽光新能源總裁祁海珅對《華夏時報》記者表示。不過他認為，二線電池企業的崛起在短時間內并不會撼動寧德時代的霸主地位。

 

中創新航擬赴港上市

 

近日中國證監會官網掛出消息稱，國內第三大動力電池企業中創新航（原“中航鋰電”）正式啟動境外上市，進一步的消息稱其為赴港上市，擬募資10億美元。

 

資料顯示，中創新航成立于2007年，是專業從事鋰離子動力電池、電池管理系統、儲能電池及相關集成產品和鋰電池材料的研制、生產、銷售和市場應用開發的企業，其客戶包括：廣汽新能源、長安汽車、吉利汽車等。根據中銀證券新近發布的研報，中創新航前三客戶占比達90%以上，其裝機量主要集中在長安汽車和廣汽新能源。

 

中國汽車動力電池產業創新聯盟數據顯示，2021年1-11月，中創新航國內動力電池裝車量達7.5GWh，在行業中排名第三，僅次于寧德時代（市占率49.68%）、比亞迪（市占率16.48%），國內市場份額為5.85%。

 

而在全球市場中，韓國研究機構SNE Research數據顯示，2021年1-11月，寧德時代占據全球動力電池裝機量的榜首，市場份額達31.8%；比亞迪市場份額為9.0%，排名第四；中創新航位于韓國SKI、三星SDI之后，排名第七，市場份額為2.7%。

 

天眼查數據顯示，中創新航第一大股東為常州金沙科技投資有限公司，持股比例約為21.01%，而常州金沙隸屬于常州市金壇區人民政府。成飛集成為中創新航第二大股東，持股比例約為12.60%。根據成飛集成的財報顯示，2020年，中創新航營收為26.7億元，凈利潤為1.3億元。截至2020年底，該公司總資產187億元，凈資產133億元。2021年12月13日，成飛集成在投資者平臺表示，中創新航增資投前估值為500億元。

 

從公開信息來看，中創新航近來積極擴張產能。2021年1月，中創新航宣布了常州四期項目的投資計劃，產能為25GWh（億瓦時）；2021年5月，中創新航宣布了廈門三期擴產項目，并新建四川成都及湖北武漢生產基地，三者的規劃電池總產能為100GWh；8月，中創新航擬在合肥市新建產能50GWh的動力電池及儲能電池產業基地，項目總投資高達248億元。

 

未決訴訟或不影響在港上市

 

不過，中創新航目前正面臨和寧德時代之間的專利糾紛，但這或許并不會阻礙中創新航在港上市。

 

2021年7月，寧德時代起訴中創新航專利侵權。據寧德時代官方表示，涉案專利涉及發明與實用新型專利，涉嫌侵權的動力電池已搭載在數萬輛車上。面對寧德時代的專利指控，中創新航迅速做出反擊，稱其堅持自主研發，提供給客戶的產品都已經過專業知識產權風險調查，確信所生產的產品不侵犯他人的知識產權。目前，上述訴訟仍未有定論，但熟悉港股市場的財關人士告訴《華夏時報》記者，對于香港股市來說，未決訴訟不太會形成上市的阻礙。

 

“香港媒體不會關注專利訴訟這一塊，港交所也不會審核這一塊。公司到香港上市，估值可能會略低，但是也有優勢，能更方便吸納境外投資者。”她表示。

 

本次香港IPO若能成功，或將為中創新航參與全球動力電池擴產競賽提供助力。

 

2021年11月，中創新航董事長劉靜瑜在戰略發布會上透露，該公司已經完成股份制改造，計劃登陸資本市場。她當時提到，中創新航到2025年的電池產能規劃將超過500 GWh，并預計在2030年實現1000 GWh的產能。而在2021年6月，中創新航公布的計劃是在2025年實現300GWh的規劃產能。而值得一提的是，寧德時代于2021年12月回復深交所問詢函時表示，公司按當前市占率測算，到2025年設計產能至少應達520GWh。

 

二線動力電池廠商正在崛起

 

受益于旺盛的市場需求，二線動力電池廠商裝機量今年來大幅增長。2021年1-11月，受新能源汽車銷量的爆發式增長的影響，二線電池企業裝機量同比增長約69%。在這樣的背景下，尋求上市的二線動力電池企業不只是中創新航。

 

有消息稱，長城汽車旗下蜂巢能源計劃將于今年尋求科創板上市。盡管蜂巢能源目前的市場份額僅為國內第八，但其已經宣布2025規劃產能600GWh。

 

“二線電池企業之所以出現裝機量和市占率增長，一方面是由于動力電池的需求呈現爆發式增長，龍頭企業并不能夠滿足主機廠的需求，需要二線電池企業來作為補充；另一方面，主機廠想要增加在動力電池上的話語權，大力培育動力電池企業。”中銀證券分析師李可倫表示。

 

“從市場占有率來看，寧德時代龍頭地位確立，比亞迪地位穩固，在需求快速增長的背景下，部分二線電池企業的產品獲得眾多主機廠的認可，逐步提升市場占有率；從供貨結構來看，大多數二線電池企業能夠覆蓋三元電池和鐵鋰電池，電池結構也呈現多樣化，能夠滿足不同主機廠的需求，未來有望持續提升出貨量；從產能規劃來看，二線電池企業擴產較為積極，為后續的持續放量打下堅實 基礎。總的來說，動力電池集中度日益提升的情況下，二線電池企業通過其多元化的產品和技術提升市占率，未來隨著有效產能持續放量、攤薄成本降低，部分二線電池企業會有更強的市場競爭力。”他說。

 

祁海珅則對《華夏時報》記者表示：“動力電池行業的需求旺盛，市場空間也足夠大，新能源汽車在全球范圍的快速滲透很超預期，且燃油汽車加速電動化發展趨勢已經形成，對于電池的需求確定性很強，只要產品質量有保證、技術工藝先進有競爭力，即使二線電池企業也一定有很大的發展壯大的潛力和機會。電化學的電池產品本身就是‘技術+資本’雙密集型的，而且還存在有不同技術路線的競爭問題，各種新技術、新工藝和新材料等交叉學科技術的綜合應用，很可能會給電化學特點的電池行業帶來不可預知的進步和改變，沒有重資產折舊等負擔的新進投資企業，也許可以輕裝上陣、贏得優勢、錯位發展的可能。”

 

不過他認為，二線電池企業的崛起在短時間內并不會撼動寧德時代的霸主地位。“寧德時代的霸主地位在一兩年或幾年內，是很難被撼動的，其研發投入很多、多條技術路線并行發展，以及上下游產業鏈的協作協同能力也非常強大。”