據(jù)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)FactSet估計(jì)，目前約有45%的華爾街分析師對(duì)該股給予“賣(mài)出”評(píng)級(jí)，而只有19%的分析師認(rèn)為應(yīng)該“買(mǎi)入”該股，其余36%的人對(duì)該股的評(píng)級(jí)為“持有”。這是華爾街有史以來(lái)對(duì)特斯拉股價(jià)看法最悲觀的時(shí)刻，上次碰到類(lèi)似情況還要追溯到該公司2010年6月的首次公開(kāi)募股（IPO）。

 

 

圖2：盡管特斯拉股價(jià)最近飆升，但分析師卻給出“最熊”預(yù)測(cè)

 

特斯拉股價(jià)今年開(kāi)局走勢(shì)上揚(yáng)，包括2019年第四季度創(chuàng)紀(jì)錄的汽車(chē)交付量在內(nèi)的一系列因素，推動(dòng)該股在整個(gè)1月份不斷走高。1月29日，特斯拉公布了2019年第四季度財(cái)報(bào)，顯示業(yè)績(jī)超出分析師預(yù)期。這反過(guò)來(lái)又引發(fā)了該股的交易狂潮，該股的表現(xiàn)已經(jīng)輕而易舉地跑贏了大盤(pán)。

 

周一，特斯拉開(kāi)盤(pán)即達(dá)到每股673.69美元，隨后單日大漲19.89%，報(bào)收于780美元。周二，該股首次突破每股900美元，創(chuàng)下968.99美元的歷史新高，隨后收盤(pán)時(shí)部分漲幅收窄，以13.7%的漲幅收盤(pán)。周三，部分熱情消退，該股暴跌17%。特斯拉股價(jià)今年上漲了78%，過(guò)去6個(gè)月上漲了220%。

 

特斯拉股價(jià)的快速上漲讓許多華爾街分析師認(rèn)為，該股已經(jīng)計(jì)入了上行催化劑，該股現(xiàn)在已經(jīng)脫離了潛在的基本面。Cancord Genuity分析師杰德·多爾謝默（Jed Dorshemer）在給客戶(hù)的一份報(bào)告中表示：“在最近的漲勢(shì)之后，我們的腳離開(kāi)了加速器。”他將特斯拉股票評(píng)級(jí)下調(diào)至“持有”。

 

 

圖3：特斯拉股價(jià)過(guò)去幾天大起大落

 

New Street Research也將該股評(píng)級(jí)下調(diào)至“中性”，稱(chēng)“未來(lái)12個(gè)月進(jìn)一步升值的空間有限”。多爾謝默和摩根士丹利（Morgan Stanley）的亞當(dāng)·喬納斯（Adam Jonas）等分析師認(rèn)為，未來(lái)將有一個(gè)對(duì)投資者更具吸引力的切入點(diǎn)。

 

喬納斯在1月16日將特斯拉的評(píng)級(jí)下調(diào)至“減持”，理由是估值過(guò)高，該股無(wú)法保持強(qiáng)勁的勢(shì)頭。他給該股設(shè)定了360美元的目標(biāo)價(jià)，比目前的交易價(jià)格低了51%。

 

Needham分析師拉杰文德拉·吉爾（Rajvindra Gill）在重申他的“不及大盤(pán)”評(píng)級(jí)時(shí)表示：“根據(jù)我們的經(jīng)驗(yàn)，我們從來(lái)沒(méi)有見(jiàn)過(guò)這樣快的股票上漲速度，而對(duì)過(guò)去的基本面或過(guò)往記錄考慮得如此之少。”他補(bǔ)充說(shuō)，“非理性繁榮”達(dá)到了歷史最高水平。他指出，該公司整整一年都沒(méi)有公布過(guò)盈利，2019年收入同比增長(zhǎng)放緩。

 

巴克萊（Barclays）將特斯拉股價(jià)的走勢(shì)與1999年納斯達(dá)克指數(shù)（NASDAQ）相提并論，稱(chēng)其仍“從根本上被高估”，而美國(guó)銀行則強(qiáng)調(diào)了“盡管大肆炒作，仍需保持謹(jǐn)慎”的10個(gè)理由。理由包括特斯拉的的盈利能力和現(xiàn)金流，以及該公司的“創(chuàng)造性會(huì)計(jì)”。該公司對(duì)該股的評(píng)級(jí)為“不及大盤(pán)”，目標(biāo)股價(jià)為350美元。

 

特斯拉的估值已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其他傳統(tǒng)汽車(chē)制造商，甚至那些每年多生產(chǎn)數(shù)百萬(wàn)輛汽車(chē)的汽車(chē)業(yè)巨頭，這讓摩根士丹利開(kāi)始關(guān)注埃隆·馬斯克的公司是否應(yīng)被歸類(lèi)為科技股更準(zhǔn)確。

 

分析師亞當(dāng)·喬納斯（Adam Jonas）指出：“在市場(chǎng)看來(lái)，特斯拉似乎已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了與傳統(tǒng)汽車(chē)公司的比較點(diǎn)。”“我們認(rèn)為這在很大程度上是當(dāng)之無(wú)愧的--特斯拉是一家增長(zhǎng)快得多的汽車(chē)公司…而且它也不僅僅是一家汽車(chē)公司。“。

 

但是，盡管喬納斯認(rèn)為，與某些科技公司相比，“特斯拉的估值可能更合理”，但總體而言，該公司股價(jià)最近飆升使得持有它的成本甚至比亞馬遜或蘋(píng)果還要高。

 

摩根士丹利在兩個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)上將特斯拉與幾家科技公司進(jìn)行了對(duì)比，包括估計(jì)2025年企業(yè)價(jià)值與EBITDA（利息、稅項(xiàng)、折舊和攤銷(xiāo)前收益）的比率，以及它們估計(jì)的2025年收入增長(zhǎng)率。

 

簡(jiǎn)而言之，摩根士丹利估計(jì)，買(mǎi)入增長(zhǎng)較慢的特斯拉股票比持有亞馬遜股票更貴，但比蘋(píng)果或Netflix的增長(zhǎng)率更高，比Spotify便宜。然而，即使使用分析師對(duì)未來(lái)五年的現(xiàn)金流和營(yíng)收預(yù)期，特斯拉股票似乎也比亞馬遜、蘋(píng)果和Netflix更貴，這可能會(huì)被證明過(guò)于樂(lè)觀。

 

喬納斯說(shuō)：“雖然特斯拉高速增長(zhǎng)的故事繼續(xù)體現(xiàn)在共識(shí)預(yù)測(cè)和情緒中，最終形成了與知名科技公司的對(duì)比，但我們認(rèn)為，投資者應(yīng)該繼續(xù)認(rèn)識(shí)到一些外生風(fēng)險(xiǎn)，如競(jìng)爭(zhēng)、執(zhí)行和其他地緣政治擔(dān)憂(yōu)。”盡管如此，喬納斯表示，關(guān)于特斯拉是汽車(chē)公司、科技公司，抑或是完全不同的公司的爭(zhēng)論將繼續(xù)下去。

 

有些分析師擔(dān)心，特斯拉的漲勢(shì)是一種投機(jī)泡沫，有時(shí)會(huì)出現(xiàn)在金融市場(chǎng)，尤其是在牛市接近尾聲的時(shí)候。Miller Tabak首席市場(chǎng)策略師馬特·梅利（Matt Maley）稱(chēng)：“特斯拉股價(jià)走勢(shì)偏向拋物線，這使其遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其當(dāng)前基本面所支持的水平。不久之后，該股將在某個(gè)時(shí)候遭受重創(chuàng)。”

 

特斯拉的驚人漲勢(shì)引發(fā)了許多人的擔(dān)憂(yōu)，但其中最引人注目的就是將其與三年前的比特幣泡沫相提并論。當(dāng)時(shí)，比特幣價(jià)格在飆升至近2萬(wàn)美元后，在短短一個(gè)月內(nèi)暴跌了65%，2018年年底比峰值水平低了約80%。

 

然而，可以肯定的是，也有分析師和投資者非常看好特斯拉股票。此外，F(xiàn)actSet的評(píng)級(jí)并沒(méi)有考慮到每位華爾街分析師，看漲評(píng)級(jí)與看跌評(píng)級(jí)的比例當(dāng)然取決于覆蓋股票的人數(shù)。

 

Argus分析師比爾·塞萊斯基（bill selesky）將特斯拉股票評(píng)級(jí)上調(diào)至“買(mǎi)入”時(shí)表示：“盡管過(guò)去存在生產(chǎn)延遲、零部件短缺、勞動(dòng)力成本超支等困難，但我們預(yù)計(jì)特斯拉將受益于其在電動(dòng)汽車(chē)行業(yè)的主導(dǎo)地位，并將在2020年及以后改善業(yè)績(jī)。”

 

投行杰富瑞（Jefferies）對(duì)特斯拉也給出“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，并在最近的一份報(bào)告中表示，“2020年收益前景看好”，“執(zhí)行力在2019年有所改善”。

 

與此同時(shí)，投資管理公司Ark Invest在1月底表示，到2024年，特斯拉的股價(jià)可能漲到7000美元。 Ark Invest分析師塔莎·基尼（Tasha Keeney）此前稱(chēng)：“特斯拉在電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)的市場(chǎng)份額并沒(méi)有喪失，傳統(tǒng)汽車(chē)很難生產(chǎn)出一款在每種性能或效率基礎(chǔ)上與特斯拉不相上下的汽車(chē)。”

 

同樣，特斯拉大股東、億萬(wàn)富翁投資者羅恩·巴倫（Ron Baron）也表示，特斯拉有可能在10年內(nèi)獲得1萬(wàn)億美元的收入，最近的漲勢(shì)“只是個(gè)開(kāi)始”。巴倫的公司Baron Capital持有特斯拉約163萬(wàn)股票。巴倫補(bǔ)充說(shuō)，特斯拉將來(lái)“可能是全世界最大的公司之一”。